【大師開講】wjhuang 的藝術與投資專欄 (投資就會有風險，請自行謹慎評估)

[byang]

股市投資為何多數不能賺錢---忽視短線交易成本



如果以台灣未來精季成長率為5%, 股市報酬率為10%來計算
每買賣一次交易成本是0.285%

也就是

每月買賣一次, 交易成本一年就要12*0.285=3.42%, 此時期望投資報酬率會變成10-3.42=6.58%
每周買賣一次, 交易成本一年就要52*0.285=14.82%, 此時期望投資報酬率會變成10-14.82=-4.82
每天買賣一次. 假設交易日約為250天, 交易成本一年要250*0.285=71.25%
此時投資報酬率會變成10-71.25=-61.25%


因次喜歡當沖的人, 如果不能創造大於市場的報酬, 一年大概就可以虧掉61%的資金, 一年半就可以虧光所有的錢

忽視交易成本是股市中大多數人虧錢的主要原因

抱歉，應該不是這樣。投資報酬率的算法我想簡單的舉例來算：假設投資本金10000元，每次進場開倉金額都是固定10000元，每天一趟當沖買賣交易固定賺價差1%，也就是說每天獲利100元扣除交易成本28.5元後淨利為71.5元，250個交易日累計淨利不算利息是17875元，與1萬元本金相比不論借錢的成本的話是178.75%的報酬率。總歸比較基準必須一樣，時間是一年報酬率也要年化。

現實世界的自營交易員如何客觀考核與評估不容易。交易員風格有許多種；有些長期持有一季做一次大的，他部位要夠大才能以投資報酬的絕對金額來看符合要求，因為他進場次數有限，他賺要很大一波，同時他需要大的停損額度來承擔中間的波動；跑短線的交易員對市場環境與風險承擔的要求相對低些，他要專注的是每次賺要比賠的多一點點來慢慢累積。在非衍生性金融產品如即期和期貨，有主管會看交易員的勝率與sharpe ratio來評估表現，不過一般都是看經驗還有對人的信心。

不過的確是散戶短線交易成本高又資訊相對落後（撇開內線）。淺碟股票市場不靠內線不認識主力能長期賺錢那真的是相當厲害。反正不論是一般投資者或專業交易員，都必須控制風險與適時停損才能走的久。