【大師開講】wjhuang 的藝術與投資專欄 (投資就會有風險，請自行謹慎評估)

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4417金洲
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9938百和
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3234光環
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台灣百和1-4月EPS達1.24元 股價鎖漲停


NOWnews.com 今日新聞網

2015年 05月 18日 13:34
















【鉅亨網記者張欽發 台北】

2015年全年營收向100億元叩關的粘扣帶等產品的織帶大廠台灣百和(9938-TW)，其2015年累計1-4月財報稅後盈餘3.7億元，依照目前的29.8億元股本計算，每股稅後盈餘為1.24元；淨利年增率達15.66%，今天股價跳空開高並緊鎖漲停82.2元。

台灣百和的2015年1-4月累計營收30.97億元，較去年同期的29.83億元成長3.83%。而在自結財報的1-4月稅後盈餘3.7億元，年增率高達15.66%。

台灣百和2014年財報稅後盈餘9.8億元，創2010年來新高，每股稅後盈餘達3.29元。同時，台灣百和2014年財報稅後盈餘9.8億元，也較2013年同期的7.05億元大增38.87%。同時，台灣百和董事會決議對於去年股利派發2元現金股息，股東會訂6月10日召開。

台灣百和受惠全球汽車及成衣產業的景氣回升，帶動業績走升，2014年全年營收91.16億元，稅前盈餘為15.66億元，稅後盈餘9.8億元，創2010年來新高，每股稅後盈餘達3.29元。

台灣百和由於中國大陸汽車座椅射出鉤訂單成長加上四面彈性鬆緊帶及一片式鞋面布也開始依訂單出貨，也推升其2014年第4季獲利的成長，而在台灣百和2015年的業績持續擴張之下，全年營收並將突破100億元。

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9802F-鈺齊
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西柏Q2營收估較前季略增，下半年看增溫

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MoneyDJ新聞 2015-05-20 10:45:00 記者 張以忠 報導

西柏(3541)今年第1季受惠HDBaseT產品穩定出貨，營收年增7.58%，因併入毛利較佳的英國子公司，帶動毛利率年增6.67個百分點，營益率則年增1.89個百分點，本業穩定成長，不過受業外匯損拖累，EPS達1.36元，略低於去年同期的1.40元；展望後市，法人表示，目前北美市場需求平穩，第2季營收估較前季個位數成長，預計下半年進入歐美拉貨旺季，營收表現可望升溫，上下半年營收比重約達45:55。

西柏為專業影音產品製造商，以HDBaseT及HDMI產品為大宗，目前ODM佔7成、OEM佔2成、品牌佔1成；市場營收結構方面，美洲佔66%、歐洲23%、亞洲4%、其餘為其他。

西柏今年第1季受惠HDBaseT產品延續去年市場需求、穩定出貨，營收達3.42億元、年增7.58%，因併入毛利較佳的英國經銷子公司，帶動毛利率達42.82%、年增6.67個百分點，營益率則達18.95%、年增1.89個百分點，本業穩定成長，不過業外受台幣走升產生匯損拖累，EPS達1.36元，略低於去年同期的1.40元。



展望後市，法人表示，目前北美市場需求平穩，西柏第2季營收估較前季個位數成長，預計下半年進入歐美拉貨旺季，營收可望表現可望升溫，上下半年營收比重約達45:55。

西柏去年受惠HDBaseT聯盟大力推動產品規格升級，以及北美景氣復甦，帶動設備汰換需求，致營收達15.22億元、年增4成，EPS達7.60元、優於去年的2.78元。

法人表示，去年北美客戶拉貨動能強勁，使營收基期墊高，今年HDMI產品市場需求平穩，營收約持平去年；HDBaseT則估計會有5-10%的成長幅；而受惠4K2K內容持續增加，包括各大運動賽事影音內容將逐步升級為4K2K，將帶動其滲透率持續提升，今年西柏4K2K分配器出貨表現則可望明顯增溫。

法人表示，西柏今年營收估增5-10%，本業表現可較去年成長，不過獲利表現是否能優於去年水準，得視匯率波動而定。


全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/New...#ixzz3afySYY7H
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鈺緯Q2營收料衝新高 業績逐季向上

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MoneyDJ新聞 2015-05-20 10:24:27 記者 陳怡潔 報導

利基型醫療用顯示器廠商鈺緯(4153)第一季業績併購的富動科技業績低於預期、以及併購使費用增加和匯損，表現不如預期，首季EPS僅0.76元；不過，鈺緯預期，在滲透率提高、新客戶的帶動下，第二季營收加溫，業績將逐季向上。法人預期，鈺緯第二季營收可望上看3.5億元，料再創新高。

鈺緯主要從事醫療用、工業用及專業色彩應用顯示器的研發製造及銷售，6成以上產品為醫療用顯示器；其中，其開發的加護病房臨床監測用顯示器產品為全球領導醫療設備品牌廠商GE Healthcare之唯一供應商，市佔率高達兩成；而核磁共振病房內用顯示器則與比利時的全球醫療顯示器龍頭Barco，為全球唯二供應者。

鈺緯第一季獲利2300萬元，較上季下滑四成，EPS 0.76元，低於市場預期。主因是鈺緯去年下半年併購了教育用顯示器廠商富動科技，但富動去年下半年起受市場技術變革和低價搶單影響，加上第一季攤銷收購富動的專利及客戶價值623萬元、以及匯損較去年同期多864萬等負面因素影響，使第一季業績不如預期。鈺緯併購富動須分五年攤提專利及客戶價值，後續每個月約需攤提260萬元，商譽則需每年評價。



不過，鈺緯表示，第二季富動的負面影響將減緩，且鈺緯的醫療用顯示器業績，在新客戶加入、市場滲透率提高和市場成長三大動力帶動下，表現持續看好，預期鈺緯業績將逐季向上，下半年表現會更佳。

鈺緯也指出，目前開發中客戶包括Philips、Medtronic、Siemens、Sirona、Drager、HITACHI、Ventana等，目前開發進度已達約40%，並可望在下半年開始接單和小量出貨。

法人預期，鈺緯在美國手術房顯示器等新訂單動下，第二季營收可望上看3.5億元，料較上季成長16%、較去年同期成長八成，並再創單季營收新高，今年鈺緯的每股獲利料仍將優於去年。

另外，鈺緯也持續尋求併購機會，目前正已經鎖定美國通路商，未來可望併購通路商以垂直整合；而鈺緯也持續努力以直銷取代透過代理商銷售，目前包括GE在內的四家客戶已經成功轉為直接銷售的模式，未來可望有更多客戶轉為直銷，帶動毛利率走升。


全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/New...#ixzz3ag0Be4Iq
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縮減陸產能 F-鈺齊多路布局


2015年05月20日 04:10
記者劉朱松／台中報導


F-鈺齊最新營運計畫

因應大陸工資上漲、招工不易，加上往來客戶加碼訂單，F-鈺齊（9802）昨（19）宣布，將兵分多路進行營運布局。繼擬斥資1,200萬美元，新增越南鈺興廠一期之後，已增資800萬美元，預計今年第3季籌設柬埔寨廠二期，期許今年底的大陸廠製鞋營運占比，可先降至6成。

另F-鈺齊也斥資約1.2億元，正在台灣營運總部，增建研發中心、業務與國貿單位辦公室，及擴建倉儲空間，預定今年第3季落成。完工後的倉儲能量，可比現行增加4～5成；至於台灣研發中心，將成為集團繼大陸泉州廠之後的第2個製鞋研發中心。





在越南廠及柬埔寨廠擴產後，F-鈺齊希望今年底旗下大陸和誠、長誠及襄誠廠等3處工廠的營運總占比，由去年度的67.3％，先降至6成，明年底再降至5成。

F-鈺齊說，旗下柬埔寨齊鼎鞋業，股本已由原2,200萬美元，增資至3,000萬美元，東埔寨廠第一期預計下月可完成第5條生產線，屆時第一期戶外鞋月產能，較去年度倍增。

緊接著，柬埔寨廠二期計畫自今年第3季至明年第2季，擬建置5～6條生產線；三期將自2016年第3季至2017年第2季，同樣擬建置5～6條生產線，屆時即可完成柬埔寨廠三期整體擴產計畫。

在加重越南廠及柬埔寨廠布局後，集團希望今年底的越南廠與柬埔寨廠營運總占比，由去年度32.7％，先增至40％，明年度可提高至5成，與大陸廠營運占比一樣。

F-鈺齊旗下大陸廠，是以生產戶外鞋及運動鞋為主，但越南廠及柬埔寨廠，均以生產戶外鞋為主，在產品組合持續優化下，集團計畫今年度的戶外鞋比重，將由去年度的75.7％，再提高至85％；另運動鞋營運占比，則由去年度的24.3％，再降至15％。

因F-鈺齊旗下大陸和誠、襄誠、越南鈺齊及柬埔寨齊鼎等4座製鞋工廠，均已取得Gore-Tex認證，且部分客戶已導入全新Gore-Tex的Surround技術，預估今年度戶外功能鞋Gore-Tex（含Surround）營收占比，可由第1季的4成，再提高至45％，屆時可增加公司單月的獲利能力。

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F-鈺齊在手訂單無虞，惟Q2交期因素業績估降

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MoneyDJ新聞 2015-05-20 09:20:01 記者 林詩茵 報導
戶外運動休閒鞋代工廠商F-鈺齊(9802)受惠於品牌客戶認同，訂單持續成長、拉貨亦積極，再加上公司提升產品技術能力，「SURROUND」製程產品出貨增加，推升平均毛利率水準，致單季呈現營收創新高、年增25%，獲利更是年增77%的亮麗成績，EPS重返1元以上，符合法人圈預期；法人估，F-鈺齊今年的訂單能見度佳，全年業績將創高；惟第2季在客戶拉貨較緩下，單季業績短暫下滑，但第3、4季則可回升，營收並有機會再創高。

F-鈺齊第1季合併營收25.16億元，年增24.55%，並改寫單季歷史新高；毛利率16.77%，則較去年同期增加1.29個百分點，營業淨利1.78億元，年增63.3%，稅前盈餘1.79億元，年增75.4%，稅後淨利1.42億元，年增77.03%，EPS 1.1元，大幅優於去年同期的0.68元，符合法人圈預期。

F-鈺齊為兩岸專業休閒鞋代工廠，客戶多為國際大廠，包括NIKE、Columbia、法國迪卡農(DKL)等，而主要產品為運動鞋、登山鞋、雪地鞋、打獵鞋、溯溪排水鞋等，去年第3季接獲美國VF集團旗下The North Face品牌訂單，今年該集團另一重要品牌-Timberland，也開始量產出貨，推升第1季營運明顯成長。

此外，F-鈺齊持續調整產品組合，帶動第1季戶外功能鞋Gore-Tex（含Surround製程）營收占比突破4成，較去年全年的30%再提升，而單季毛利率也上升至16.8%，致整體第1季的獲利成長幅度大於營收增幅。

展望後勢，F-鈺齊表示，受惠於全球戶外用品市場銷售暢旺，下游客戶的營運展望亦樂觀下，公司在手訂單能見度無虞，集團各生產基地的產能利用率也均維持高檔水準，今年的全年業績可較去年更佳。

惟F-鈺齊4月營收出現明顯衰退，單月營收僅5.85億元，較前月的8.31億大幅下滑29.61%、並較去年同期下滑23.6%，F-鈺齊解釋，單月營收下滑主因客戶指定交期並有船期安排，致銷量下滑，公司其實並無淡旺季因素。

法人預期，F-鈺齊5、6月營收有機會回升，但整體第2季營收仍將較首季下滑逾1成，僅22~23億元，單季EPS也將回落到1元以下，預估為今年最低一季。

但展望下半年，F-鈺齊除柬埔寨廠將持續有3條產能開出，第4季越南鈺興新廠也將投產，有助營收逐季再創高。

法人則估，F-鈺齊第3、4季營收有機會分別達到26、27億元，一路創高，而全年營收有機會由去年的85.5億元，提升至百億元大關水準，年增15~20%，EPS則可望突破4元，挑戰4.2~4.3元。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/New...#ixzz3agAG3wJ8
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早在幾年前去大都會博物館看展時

就被名和晃平的鹿所深深吸引

足足看了半個小時之久

還記的那時感動得全身都起雞皮疙瘩

現在終於入手一件了