【大師開講】wjhuang 的藝術與投資專欄 (投資就會有風險，請自行謹慎評估)

[wjhuang]

4733上緯
加到投資組合
13:30 228.5 228.5 － ▲14.5 2,950 214.0 218.0 228.5 218.0

[wjhuang]

9802F-鈺齊
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13:30 75.9 75.9 － ▲4.9 2,920 71.0 72.0 75.9 72.0

[wjhuang]

9938百和
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13:30 66.3 66.3 － ▲4.3 7,396 62.0 62.9 66.3 62.4

[wjhuang]

3234光環
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14:30 56.6 56.6 － ▲3.7 11,729 52.9 54.0 56.6 54.0

[小曾]

這兩天上班心情特別好........

[Leo Yeh]

謝謝蘆葦大大~~~~~~~~~~~~~~~~

[edwardmos]

民國103年第4季
單位：新台幣仟元
會計項目	103年度		102年度
	金額	%	金額	%
營業收入合計	3,198,227	100.00	2,441,806	100.00
營業成本合計	2,434,142	76.11	1,909,650	78.21
營業毛利（毛損）	764,085	23.89	532,156	21.79
營業毛利（毛損）淨額	764,085	23.89	532,156	21.79
營業費用
推銷費用	133,325	4.17	109,066	4.47
管理費用	228,510	7.14	175,696	7.20
研究發展費用	161,847	5.06	143,237	5.87
營業費用合計	523,682	16.37	427,999	17.53
營業利益（損失）	240,403	7.52	104,157	4.27
營業外收入及支出
其他收入	7,667	0.24	3,843	0.16
其他利益及損失淨額	20,814	0.65	17,398	0.71
財務成本淨額	8,353	0.26	5,960	0.24
營業外收入及支出合計	20,128	0.63	15,281	0.63
稅前淨利（淨損）	260,531	8.15	119,438	4.89
所得稅費用（利益）合計	29,654	0.93	12,832	0.53
繼續營業單位本期淨利（淨損）	230,877	7.22	106,606	4.37
本期淨利（淨損）	230,877	7.22	106,606	4.37
其他綜合損益(淨額)
國外營運機構財務報表換算之兌換差額	67,060	2.10	35,120	1.44
確定福利計畫精算利益（損失）	-3,987	-0.12	-329	-0.01
與其他綜合損益組成部分相關之所得稅	-677	-0.02	-56	0.00
其他綜合損益（淨額）	63,750	1.99	34,847	1.43
本期綜合損益總額	294,627	9.21	141,453	5.79
淨利（損）歸屬於：
母公司業主（淨利／損）	228,321	7.14	104,252	4.27
非控制權益（淨利／損）	2,556	0.08	2,354	0.10
綜合損益總額歸屬於：
母公司業主（綜合損益）	289,477	9.05	137,978	5.65
非控制權益（綜合損益）	5,150	0.16	3,475	0.14
基本每股盈餘
繼續營業單位淨利（淨損）	3.75		1.72
基本每股盈餘	3.75		1.72
稀釋每股盈餘
繼續營業單位淨利（淨損）	3.66		1.71
稀釋每股盈餘	3.66		1.71

[許哲文]

看來崧騰第四季毛利率開始爆衝了，今天再來加碼一些 。

[wjhuang]

看來崧騰第四季毛利率開始爆衝了，今天再來加碼一些 。

有認真

賺錢是應該的

[wjhuang]

MoneyDJ新聞 2015-03-20 10:55:38 記者 陳祈儒 報導

光環科技（3234）公布去年第4季簡式財報，毛利率27.14%，單季稅後EPS 1.1元，是公布合併報表以來的新高。光環去年下半年營收與獲利水漲船高，主要是EPON接單明顯回升，且業界EPON報價穩健，有合理利潤。展望今年，不只在EPON，在GPON領域努力很久的光環，去年已能投產GPON規格晶粒（Chip），這是公司營運的一大突破。光環除了替客戶的代工訂單外，自有晶粒量產次模組，對於未來營收穩定度有所提升，長遠來看，對毛利率的提升也有幫助。

（一）替客戶代工GPON接收端，業績成長：
因為光纖網路速度提升加快，光環積極從EPON增加GPON產品線；並且去年成為某客戶GPON接收端次模組代工廠。因客戶對於自己產品的要求，其晶粒要採用該客戶原料。近一季以來，GPON市場持續缺貨，法人預計，今年上半年光環的代工訂單成長的機率很高，也是上半年營運成長的動力。

反應在光環的第1季營收上，EPON延續去年的接單暢旺情況，客戶為了紓解GPON缺貨情況，預料挹注光環上半年的GPON成長。

法人預期，光環3月營收可望回到正常水準，應該至少與1月份營收水準相當。第2季進入亞洲市場光通訊、中國光纖鋪設的旺季，光環第2季營收可望創新高。

（二）光環採自有GPON晶粒，提升競爭力：
光纖次模組、光收發模組上游的磊晶片（Epi）、晶粒（Chip）是目前光通訊業者營收能否再成長的重要因素。特別是GPON晶片、晶粒穩定度、供貨量最高的是國際廠Avago、三菱（Mitsubishi）等公司；外商掐住了關鍵零組件地位。所以，華星光之前能自行掌握晶粒，營收衝得比較快。

目前國內上游磊晶片以聯亞光電（3081）供貨最大，其他如砷化鎵的PA上游全新（2455）也投入供貨光通訊客戶。華星光（4979）、光環有這些磊晶片廠支持，投入自己的晶粒。

而光環也在近一季裡開始出貨GPON晶粒，並使用在部份的模組產品上，營收的掌握度更好。目前業界對於GPON需求強，預計缺貨情況會延續到下半年，明（2016）年景氣透明度也不錯，法人預期，只要自製晶粒比例增加、外購比例相對減少，光環今年營運成長將十分明顯。法人預計，上半年EPS接近1.7~2元之間，較去年同期成長約4成。

（三）業界EPON報價穩健，營收與毛利率持穩：
光環去年GPON業績有2成，EPON則占8成。就光環原有EPON市場來看，去年底一對EPON元件報價2.3~2.7美元，價格已止穩並略微回升，這也是2104年光環毛利率回穩的因素之一。光環去年毛利率最低是在當年的第1季、有21%，第2季至第4季都在這水準之上。第4季單季毛利率已有27%，已接近歷史高峰。